日发期货(
调整为现货月环比,期货贴水有缩小趋势):日发期货日发期货(
1日收平水,期货升水不变):
现货月环比-:期货贴水
现货月环比-:期货贴水 期货升水(09平水):现货月环比-:期货升水
基本面综述:美联储“鹰鸽”表态不及市场预期,使得美债收益率继续承压,美债收益率进一步承压。
通胀预期有所升温,**美债收益率。但由于美国就业市场仍有韧性,通胀有望上行,并对美联储加息落地产生制约。
美债收益率有望走高,但全球通胀有望走高。
摘要:(1)基差走弱:关注1-5月未平仓合约(5月下旬-10月中旬)基差走弱情况,下行有
趋稳迹象。(2)成交持仓:多头增仓6716手,空头增仓6529手,净空头增加3079手。(3)跨期价差:T、TF、TS当季-次季价差分别为0.335元、0.340元、0.375元,1-5
交易日分别为0.207元、-0.370元、0.275元;
(4)基差:T、TF、TS当季基差分别为0.105元、-0.175元、-0.058元,1-5
交易日分别为0.353元、-0.030元、0.030元。逻辑:昨日T、TF、TS2006分别下跌0.14*、0.14*、0.24*。从昨日的成交量来看,
券商、银行均呈现出持续上涨的态势,但是其主要是对于早盘率先**的情绪表现较为充分。短期在货币、经济
通胀的三重压力下,预计T、TF、TS2006持仓会继续变动,由于1-5月未平仓合约
(总持仓占比为50.94*)和TS2006持仓均有减少,这使得从近期盘面的变化看,资金流入并不明显。而
市场投资者对于长端利率的预期仍然较为乐观,例如美债收益率不断走高,
使得美债市场多头情绪仍然较浓。昨日,国债期货全线走高,T、TF、TS主力合约分别上涨0.34*、0.24*。
从价差结构看,TF、TS主力合约的基差走弱,显示近月合约多头情绪有所回升。
从跨期价差的变化来看,T、TF、TS主力合约的基差小幅收涨,
且近月合约的基差也有所走高,显示投资者对于资金的需求有所上升。而随着11月的交割,
加上基差收敛,说明资金的流入对于移仓的影响趋弱。从基本面上看,由于11
月通胀的抬升,债市多头情绪可能面临一定的回落。但从目前的利率水平来看,
仍然有一定的上涨空间,曲线平坦化的局面可能延续。因此,在债市多头情绪升温的背景下,
我们建议投资者可以继续持有待涨。
操作建议:观望。
风险因子:1)海外再度爆发;
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