锂矿期货实时行情
尽管今年1月中国进口的镍矿同比下降11*,镍矿进口的大幅下降导致进口量大幅下降,但由于缺少港口现货,中国买家并未出现主动或**倒仓现象,1月中国进口的镍矿中,澳大利亚、印尼、巴西、挪威、南非等国的镍矿进口量也几乎没有增加。进口镍矿港口现货价格受镍矿期货1月合约交割日期的影响较大,月度定价后,镍矿1月合约在现货升贴水的影响下呈现出贴水状态,交割后价格对期权保值者需求有较大吸引力。
1月合约交割日期与价差大概率会表现为期货升水,且由于远期贴水的状态,期权市场交易热情较高,对远期贴水的预期影响有限,镍矿期货升水的状态并未有明显改变。
从目前来看,国内镍矿现货升水表现较为平稳,但进口矿贸易商普遍对于远期贴水程度存在分歧。由于去年镍矿进口不及预期,进口矿报价大幅走高,1月合约贴水就已经大幅上升。
基于对镍矿进口套利的预期,贸易商大量采购进口矿,远期的升水状态也会有明显改善,叠加国产矿、进口矿报价趋稳,使得国内镍矿升水有望维持。
镍矿期货1月合约升水为正,1月合约升水保持在高位,1月合约升水大概率会小幅走高,并且基差走强支撑锌价。
现货市场报价上,镍矿贸易商表示近期进口矿现货升水上行,市场观望心态较浓,导致贸易商报价坚挺。近期,进口矿价格快速走高,主要是因为期现套利空间快速打开所致。
在当前镍矿供需基本面未出现明显改善的情况下,进口矿市场报价走高将是后期价格走高的关键。
锌价大涨背景下, 锌价走高带动锌价走高
随着 1月锌价上行,锌价大幅走高。
从宏观经济数据来看,经济复苏在加码,货币宽松程度弱于2015年,而宏观经济的不确定性,又加了市场对锌价走高的预期。此外,近期全球锌矿供应趋紧,锌冶炼加工费出现回落,目前锌冶炼厂的利润处于近几年的较低水平。而锌矿企业存在的锌矿库存,由于锌矿的价格下跌,锌矿企业的亏损,使得锌冶炼厂的开工率降低。
从基本面来看,今年年初锌矿加工费受高成本支撑,供应偏紧程度有所缓解。然而,1月下旬国内锌矿加工费下调幅度达到1000元/吨左右,较高的加工费促使冶炼厂惜售,锌价大幅走高,锌价很快回落至2700元/吨。
对于锌矿加工费这个支撑因素,我们认为在全球锌矿产量小幅增加的背景下,国内锌矿供应难以出现实质性的缩减,库存维持偏紧格局的情况下,锌价或将继续走高。
此外,由于LME 锌库存持续减少,且其他地区冶炼厂开工率偏低,锌价较高的价位**冶炼厂维持较高的生产热情。国内方面,2015年1—2月镀锌企业开工率维持在40.5*的水平,但3月下旬开始出现明显下降,随后逐步回升至48.9*,也从侧面反映出镀锌企业的生产积极性提高。同时,锌矿库存下降速度超过了往年同期。
近日,国内锌锭库存小幅增加,但整体仍处于较高水平,这也会**锌价的上行空间。
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