美国大豆期货行情**:美国大豆期价7月4日当周大跌至4周低位,随后连续反弹至近期高位,因对天气威胁有所减弱,以及中国需求强劲预期,加上市场对中美贸易关系的担忧,美豆进一步上涨。受此影响,连粕行情冲高回落,但天气题材**,短线回落,未能完全收复日线大部分跌幅,因基本面依然良好,支撑豆粕价格进一步上涨。
豆粕价格近期连续下行,其主要原因有以下几点。其一,中国需求强劲,这是支撑美豆价格连续上涨的原因。随着大豆到港量的逐渐增加,加上胀库压力开始逐步显现,预计3月中下旬,中国大豆进口将继续增加,从而压制美豆价格。其二,随着南美大豆上市,我国大豆进口可能会增加,这也将进一步抑制美豆价格的上涨。其三,国内生猪存栏恢复,近期猪价持续上涨,养猪利润好转,养殖户补栏意愿有所增加。最后,为后期油脂消费旺季备货,而南美大豆到港量预计也将保持在较高水平,这将使得豆粕价格得到一定的支撑。
3月,中国将进口大豆1305万吨,较去年1318万吨减少近一半。虽然大豆进口和压榨原料供应的增加,豆粕价格依然维持在低位,但前期豆粕价格下跌幅度较大,大豆进口成本已经不低,国内油厂开机率下降,豆粕库存已经降至正常水平,这给油厂挺价的底气。从3月中旬开始,大豆压榨开机率明显下降,随着油厂开机率的下降,油厂豆粕库存小幅回升,但整体仍低于正常水平,总体上豆粕供给还是有限,并且美豆播种面积增加,美豆播种面积仍是一个长期的趋势。
未来几个月,美豆的主产区天气条件良好,将会给盘面带来一定的支持。其次,南美大豆播种加快,盘面上看,中美贸易关系已经向缓解,对美豆价格构成利空影响。最后,美豆即将进入关键生长期,巴西、阿根廷大豆正处于播种期,对于大豆的产量有着巨大的确定性影响,随着时间的推移,美豆播种进入关键期,天气条件对产量的影响,会直接影响美豆价格的走势。最后,豆粕现货价格将受到拖累,而在大豆进口成本的提高下,对盘面的利空影响,以及豆粕期货的高升水,将会对盘面形成一定的压制。
从当前的情况来看,中美贸易关系已经基本得到缓和,盘面的走强将会制约豆粕的上涨空间。不过,盘面的大幅上涨已经基本完成,短期的上涨,在需求相对平稳的情况下,将会回落到合理区间内,空间也比较有限,而且,中美贸易关系的缓和,将会导致盘面价格的回落,这样的情况下,豆粕价格也将会受到一定的压制。
在利空因素主导下,豆粕继续上涨的空间会比较有限,需要在回调的时候,趁机买入一些。建议:关注几个方面:一是在基本面转好的情况下,如果天气的不利,或者豆粕价格继续上涨,则可以尝试在低位加仓买入。二是今年国内饲料厂原料充足,库存水平处于低位的情况下,可以加仓进行补库。三是美豆后期还有继续上涨的空间。四是中美关系可能导致全球原油市场出现短缺,进一步推动大豆价格上涨。五是出口需求放缓,我国需求不佳,加上国外非美大豆的存在,会令豆类市场将自身运行起来。
至于说,中美关系因为影响的发酵,大概率会产生一些回调。
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