今天沪铜期货铜价探底回升,因美国经济数据不及预期,美元指数强势走弱,油价反弹受阻,同时受到消息影响,大宗商品市场普遍受到情绪影响,而原油价格也呈现小幅上涨态势,这令全球主要经济体的铜需求前景增加。
在美国经济数据疲软的情况下,美元指数、铜价亦出现回落。具体来看,欧元区4月制造业PMI终值从53.5跌至51.5,创2月以来最低水平,美元指数本月下行0.45*,6月持平。中国4月财新制造业PMI初值跌至51.4,为自2019年3月以来首次跌破荣枯线。中国5月财新服务业PMI初值为59.9,为2月以来最低水平,连续3个月萎缩,显示经济下行压力较小。中国经济二季度增速超预期,但非制造业指标虽有走强,但一季度,非制造业新订单分项指数降至47.9,为年内最低水平。5月财新服务业PMI初值降至57.3,为2月以来首次跌破50*荣枯线,预示着二季度经济下行压力加大,并且低于2019年一季度。
基本面上,上海地区铜库存处于不断攀升的格局中,而周二上海地区仓库铜库存较前一日增加。截止5月22日,上海地区铜库存为7.82万吨,较前一交易日增加7.14万吨,同时,洋山港铜溢价铜成交价格在60000-60000元/吨之间,较前一日上涨了30元/吨。
上期所阴极铜库存较前一日增加7.43万吨,至22.66万吨,显示当前下游需求仍维持偏弱,当前LME铜库存维持在6万吨,较前一日增加0.35万吨。
本周二,LME铝库存为27.22万吨,较前一交易日增加3.87万吨,因三月检修损失的产能及扩建及重启的可能性,周三凌晨在中国铜进口商中国信发,料中国1月精炼铜进口将大幅下降。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至4月11日当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX铝净多头头寸从周二的10784手减少至33974手。
进入5月中旬后,上海保税区精炼铜库存有所下降,目前在8.75万吨,较前一天增加0.64万吨。COMEX铝库存减少3.61万吨至4.73万吨,较前一周减少0.72万吨。LME铝库存减少1.23万吨至19.28万吨,较前一周减少4.98万吨。
库存上升,对铜价形成压制
供给端,一方面, 上期所公布的宏观数据显示,2019年二季度铜矿供给环比大增,上期所铜库存呈现增长态势,但是中国铜产量仍有不确定性,一是去年下半年铜价持续下滑,预计铜矿的减产仍然持续,二是2019年第一季度,中国冶炼企业扩产步伐加快,铜产量大幅增加,二季度铜产量环比大增。
另一方面, 5月至8月,在国内、外三大交易所库存纷纷增加的情况下, LME铝库存不断下降,库存自4月底以来持续回升,并创下2017年4月以来新高,供应紧张态势短期内难缓解。
需求方面,5月,国内社会融资规模增量为17875亿元**币,同比增6*,比前一周的10.5*大幅上升。6月末中国广义货币(M2)余额为8.87万亿元,同比增长2*,增速与前值持平。
总结:宏观经济短期回暖,但增速仍维持偏低水平,美元指数仍承压,不过,近日中国降准、地方**专项债、地方**专项债券、社融等多项工具齐发,宏观经济短期回暖,而大宗商品价格持续上涨,美元指数下行,对铜价形成压制。
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