燃油期货走势整体偏弱,盘面上在创出年内新低之后,现货疲软,尤其是华东、华南、西南等地港口进口利润有所回落,而下游企业采购不积极,下游整体消费依旧清淡,不利于燃油期货大幅上涨。因此,短期内,期货盘面上形成压力。
(一)短期走势
由于燃油、柴油、柴油和沥青价格不断下跌,导致燃油和柴油、汽油价差由正转负,从而导致柴油、柴油价差不断缩小,这将成为燃料油期货市场的压制因素之一。燃料油是炼厂生产燃料油的主要原料之一,其价格与原油价格呈现负相关性。不过,我们认为,当前国际原油价格走势疲软,燃油与沥青价格也呈现负相关性。
(二)中期走势
短期内,受原油价格持续低迷、油制烯烃需求不振、原油库存高企的影响,预计沥青价格仍将持续疲弱。原油价格在经历了前期大幅上涨之后,也开始出现回落,但由于OPEC+减产协议的执行力度超出市场预期,市场的供需平衡态势仍没有改变,因此,油价震荡或会对沥青期货走势产生较大影响。
(三)后期走势
考虑到甲醇、原油价格仍然处在较低位置,短期内燃料油价格将会对沥青期货价格产生较强的支撑,但是由于燃油价格的不断下跌,在原油低价、需求低迷的情况下,燃料油期货价格下跌势头可能会减弱,或将拖累其走势。
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