巴西白糖期货价格大涨,令全球食糖贸易商普遍大受鼓舞,市场风险偏好上升,也对期价构成了支撑。而上周末巴西中南部发船州的重要枢纽港邦巴西蔗糖已经装船发运至我国南方港口。巴西甘蔗产区预计本周在港外运甘蔗量为14500万吨,较前周增加50万吨,预期本周在港外运甘蔗约3540万吨,若本周因油价上涨而压榨利润提升,则巴西中南部蔗糖发运量有望提升,有助于减少巴西出口至中国的压力,减缓国际糖价下行压力。
但国际糖价处于相对底部区域,令国内外糖市分歧较大,在阶段性供应宽松的情况下,郑糖也没有大幅下跌的迹象。这显示国内白糖市场在基本面并无明显改善的情况下,仍将偏弱运行。此外,若在天气炒作的大环境下,国内糖价若出现阶段性反弹,会使榨季甘蔗糖产量的增加,同时也令国际糖市的供求关系紧张,可能令原糖价格有所回调。
国内糖市有望出现反弹行情
今年6月开始,国内糖价由4600元/吨左右一路反弹到5700元/吨左右。当时市场由于生产企业预期甜菜糖产量增加,在此后的14个月中,市场焦点都集中在供给紧张的情况。不过,2014/15年度甘蔗糖产量缩减,使甘蔗产量重新回到本世纪初的巅峰状态。随着糖价上涨,一度创出500元/吨的新高,糖厂开始推迟开榨,并将多余的甘蔗以降低糖产量。
在此背景下,笔者认为,国内糖市将出现小幅反弹行情,郑糖将再次走出相对底部区间。笔者认为,国内糖市有望在此次反弹行情中,出现反弹行情。
从技术面来看,本周白糖期价KDJ指标在低位向上反弹,MACD的红柱线持续走高,显示中线看多趋势良好。日K线图上,价格在5日均线的上方出现三条小阳线,价格的反弹力量强于日K线图上的均线走势。综合考虑到技术面以及基本面的多空因素,白糖将在接下来的一个月内上涨。
国外糖价在美豆大幅走高、国内现货库存持续走低、糖厂减产预期强烈的情况下,出现小幅反弹行情,郑糖将再次走出相对底部区间。不过,国内糖市还需关注库存的变化,因为期价仍有下跌空间,国内糖市也需要等待郑糖形成底部,并且能否向上突破将是决定后期期价走势的关键因素。
现货价格方面,目前国内主要地区食糖现货价格大**持在5700元/吨一线,部分南方销区现货价格持稳,总体来说,广西糖价仍有下行空间,若后期糖价未有回暖,那么郑糖将难突破前期低点,期价将继续回落。现货价格方面,近期郑糖期价走势仍然承压,现货价格的低迷难以改变当前国际糖市的基本面格局。
综合分析,考虑到糖市目前仍处于减产、原油下跌的格局,加之全球糖市基本面依然较好,且国内糖市仍有下跌空间,投资者不要过度悲观。在经济持续复苏的背景下,预计糖价震荡偏空,但在利多因素并未完全消除的情况下,下跌空间不大。
期价周四在4900附近获得支撑,围绕3月25日跌停的图形形成大三角形收敛形态,目前运行至3月24日以来的平台区间,下方支撑为4930-4990区间,从图形上看4900一线仍在支撑,上方压力为5000,若跌破该支撑,将是今年以来的5个月低点。
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