焦炭今日期货行情分析
1、供需方面:近期焦炭产量、钢厂开工率均有所回升,对于焦炭价格形成支撑。港口库存方面,港口仓单增量明显,2—4月焦炭港口总库存及国内样本钢厂库存均持续处于较低水平,港口库存仍有小幅累积。焦炭供需紧平衡格局难改,虽然在传统的供需偏紧格局下,焦炭价格或有走弱,但是目前焦炭供应仍然较为宽松,尤其是环保限产,焦炭价格或仍有小幅上涨,但是整体来看,短期内焦炭价格仍有小幅上涨空间。
2、库存方面:虽然焦炭库存下降,但是钢厂高炉开工率有所回升,钢材厂库存也有所增加,整体库存继续累积,但是焦炭总体库存仍维持低位。
3、政策方面:目前市场对于去产能的担忧,一定程度上**焦炭的上涨空间,但是不排除存在去产能的可能性。
4、基差方面:港口准一持续升水期货,虽然近期有调整的可能,但是持仓较为集中,不排除未来可能调整,因此对于现货价格的影响偏中性。
5、利润方面:焦炭现货与期货主力合约价差维持在较高水平,港口盈利丰厚,焦化利润的驱动有所减弱。
6、整体来看:当前下游利润较好,钢厂开工率有回升预期,对于焦炭价格有一定支撑,预计焦炭价格将趋于平稳,短期内焦炭价格也将趋于平稳。
操作建议:焦炭震荡运行,建议在震荡区间下沿附近积极开展多单操作。
风险因素:环保限产不及预期,焦炭大幅上涨
焦煤:年末煤矿产量较高,焦煤价格大幅下跌
逻辑:昨日焦煤现货稳中偏弱运行,山西焦煤现货稳中偏弱运行,柳林低硫主焦煤价格下跌20元/吨至1560元/吨。受焦炭去产能影响,焦煤产量大幅下降,但下游焦煤价格较高,焦煤供给收紧,现货价格较稳,短期来看,受供给扰动影响,焦煤现货稳中偏弱运行。从下游来看,国内供给侧**、进口放松、需求旺盛的情况下,煤矿库存仍维持低位,煤矿开工率维持低位,进口方面,蒙煤通关量偏低,蒙煤通关量偏低,蒙煤价格有支撑。总体来看,在产能过剩的背景下,焦煤价格上涨后,国内供给扰动减弱,年末焦煤价格将趋于平稳。
操作建议:区间操作
风险因素:煤矿增产、进口放松(下行风险);澳煤进口**常态,需求超预期(上行风险)
动力煤:供需偏紧格局持续,市场回归震荡
逻辑:现货价格继续下跌,期现价格再次出现倒挂,贸易商接货意愿不高,煤价弱势下行,进口煤价格指数下降,而期货大幅反弹,反映了保供稳价意愿强烈,在煤价大幅下跌的背景下,市场回归震荡。冬季是国内煤炭保供稳价的重要时期,尤其是冬季取暖需求减少,电厂日耗煤补库需求旺盛,港口煤价大幅下跌。近日,国内现货价格继续下跌,市场回归震荡,当前市场回归震荡。预计,随着春节临近,气温逐步升高,电厂日耗煤补库需求较强,煤炭供需偏紧格局将持续,期货价格在中短期内回归震荡。
风险因素:煤矿增产、进口放松(下行风险);
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