废钢期货交割库今年前2月,长流程钢厂的铁水成本在5000元/吨以上,预计期货在贴水现货中的成本将对期价产生较强支撑,不过,在 价格上涨时,前期产废的利润被压缩,大量低价废钢进入生产,也挤压了钢厂的利润空间。根据测算,若期货市场升水现货,则现货生产利润会收窄,预计钢厂生铁需求将承压,现货企业将出现部分关停现象。
2019年,唐山地区因导致物流受阻,大量废钢的运出或转为限电,将影响废钢市场。据统计,今年1-3月,唐山地区就有多达40余家钢厂关停,成材库存累积约15万吨,并且长流程钢厂对废钢需求处于近年来同期较高水平。
另外,由于在近期矿价上涨之后,废钢价格也出现了较大幅度的上涨,唐山地区废钢**已经涨至3550元/吨,且从历史数据来看,废钢日耗的增幅都远远超过产量增速,电炉产量的增加也令废钢需求预期受到一定的抑制。据统计,自去年10月开始,全国废钢日耗便在26万吨以上,年底焦炭日耗最高可达90万吨。
由于钢厂在废钢刚性需求中,有较为可观的利润,今年生铁产量会出现较大增量,在供需面有较大不确定性的情况下,现货价格不具备上涨基础,成本支撑将逐步体现。
废钢现货市场存韧性
由于市场上废钢价格偏高,与钢材价格关联较大,废钢市场存在一定的韧性。2020年年底,随着废钢价格的上涨,废钢废钢价格将走低,废钢价格走势会受到一定的支撑。但废钢供给偏紧,价格上涨过快,钢厂利润被压缩,废钢市场流通量不足,若下游需求持续疲软,则废钢市场价格上涨不明显,预计在废钢供给受限的情况下,废钢市场还是会出现一定的走低。
图为废钢现货价格季节性走势
随着国内经济持续复苏,房地产需求持续走强,房地产需求已经出现复苏迹象。数据显示,1-3月,房地产开发投资累计同比增速达到6%左右,而在经历了2016年的下滑后,房地产需求保持稳定增长,房地产投资增长仍是主要驱动因素。其中,一方面,3月房地产新开工面积累计增速创下历年新高,另一方面,房屋新开工面积增速也创下2017年2月以来的新高。数据显示,3月房地产新开工面积增加2.1%,增速创下2017年2月以来的新高,也印证了房地产市场复苏的基本面。
图为房屋新开工面积累计增速
数据还显示,2017年1-3月房地产投资累计同比增速创下2016年10月以来的新高,显示房地产投资加速复苏,已经开始呈现韧性。2017年1-3月,房屋新开工面积累计增速达到14.1%,远高于2017年同期水平。这表明房地产行业经济持续复苏,也为钢材需求释放提供了支撑。2016年1-3月,房地产投资累计同比增速达到11.4%,高于2016年同期水平。虽然房地产投资快速复苏,但仍低于2017年同期水平。
房地产库存持续回落
2017年1-3月,房地产库存持续回落。截至3月30日,螺纹钢库存为279.1万吨,而螺纹钢库存为105.7万吨,在库存积累期间,库存还是呈现小幅减少的态势。而在4月下旬,钢材库存则出现了大幅增长。
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