泰国橡胶期货走势仍强,因上周泰国橡胶出口数据和生胶产量数据均不及预期。但是在出口方面,天然橡胶价格依然坚挺,仅略跌。上周,ANRPC公布报告显示,截至4月10日当周,成员国天然橡胶库存减少3.5万吨,至110.3万吨,较去年同期减少7.5万吨。泰国橡胶协会公布的数据显示,2016年4月,全球天胶产量为1076万吨,同比减少6.9%。尽管今年上半年,泰国产量料减少近9万吨,但是受胶价较低影响,其供给仍会持续减少。
4月份,泰国**积极制定财政政策,增强经济增长预期,**胶市信心,促使胶农种胶积极性,因此泰国产胶量有所增加。但是1—4月份,国内天胶产区虽然开割,但是整体产量下降幅度较小,整体产量下降幅度亦较为有限。而据了解,截至4月8日,云南全*胶报价11400元/吨,实际交易中,国营全*胶报价11500元/吨,民营标一报价10200元/吨,标二报价11000元/吨,云南国营全*胶报价10200元/吨。
近期,沪胶出现高位回落,主要原因是前期涨得太猛,市场在利好因素缺乏,同时叠加宏观面无改善迹象,预计沪胶难以维持强势。
从基本面看,2015年ANRPC成员国天然胶产量将会大幅下降,随着新胶产出的增加,过剩局面将会得到缓解,而泰国、印尼、中国是当前天然橡胶消费增长的主要市场,因此天胶产量下降对胶价影响较小。而且,由于今年一季度,轮胎厂家开工率大幅下降,轮胎开工率也有一定程度的下降,因此,后期国内天胶产量将明显下降,尤其是中国轮胎企业对橡胶的需求可能会下降,对天胶需求也将会出现一定程度的下降。
从库存方面来看,近期青岛保税区橡胶库存有所下降。截至4月9日,上期所天然橡胶库存为26.88万吨,较4月30日下降0.15万吨。进入4月,随着国内橡胶产量的增长,青岛保税区橡胶库存有所上升。截至4月8日,上期所天然橡胶库存为21.40万吨,较4月30日上升2.58万吨。这也意味着,2015年一季度国内天胶产量较去年同期有一定程度的减少。
从市场行为来看,一季度行情处于低位徘徊,究其原因,主要有两个方面。一是由于春节临近,市场资金较为紧张,造成现货市场胶价相对偏低,**胶农积极性较高。二是胶价相对较高的**下,贸易商进行了备货,企业的原料库存也呈现出上升的趋势。
据了解,目前保税区库存的增加是天胶供应较为集中的重要原因,且天胶库存的上升以及现货供给充足的局面在一定程度上**了天胶价格的上涨。当前天胶市场存在的一个共性,就是现货市场目前处于供大于求的局面,但是,由于目前国外进口泰国的胶源仍然有限,因此,预计后期进口量不会太大。同时,由于天胶下游企业处于季节性淡季,对胶价仍保持悲观态度,预计天胶价格整体偏弱运行。
2、期货市场存在的投机炒作行为
随着国内商品市场进入季节性淡季,市场上的投机行为成为了主力合约。一方面,近期全球新胶库存开始下降,市场供应充裕。另一方面,尽管天胶消费处于淡季,但是中国经济复苏的预期却支撑天胶价格的上涨。
据介绍,在2016年年初天胶贸易商积极备货后,8月底8月初天胶期货市场突然出现大量投机炒作行为,使得天胶现货价格一度上涨超20%,甚至在这期间现货价格也出现了上涨。
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