申万期货首席研究员刘锦认为,从资金面上来看,目前市场情绪仍然偏向乐观,而从宏观扰动因素来看,再度松绑、基建增速回升等,令市场对未来市场乐观预期较为一致,因此市场情绪可能较为悲观。但进入2022年以来,随着市场对稳增长政策的逐步明朗,市场对稳增长政策的关注逐渐增加,以及之后对海外局势的影响不断增强,国内利空因素也开始浮现,市场情绪进一步修复。展望2022年,目前市场对稳增长政策较为乐观,市场仍然保持乐观,在市场情绪相对悲观的情况下,市场有望保持震荡向上的态势,投资者需要警惕市场风险。
期货投研人士认为,近期房地产和稳增长政策频繁变更,银行对房地产和基建投资都相对偏谨慎,对基建投资形成不利影响。在此背景下,市场的震荡回落,更需要关注企业利润的回升,也需要关注财政政策及房地产板块的预期风险。
对于期货投研人士表示,预计2022年全年国内期货市场资金净流入预计将超过万亿元,占净流入额的7成以上,但市场呈现资金净流入,使得市场出现冲高回落的行情。
在此背景下,刘锦认为,目前股指期货依然保持着较为宽松的流动性环境,因此,“春季躁动”预期可以以期货、期权为主。具体来看,A股方面,上周三大股指期货行情中,黑色系(石化、煤炭、有色、有色)、有色、动力煤(煤炭)和化工等板块均出现反弹,呈现不同程度的上涨。
不过,张晓君认为,在俄乌局势出现缓和以及国内得到控制、美联储货币政策维持宽松等情况下,预计国内市场的整体震荡会呈现前高后低的趋势,本轮春季躁动行情有望在2022年上半年持续。
刘锦认为,短期来看,中期来看,市场也可能呈现宽幅振荡格局,在春季躁动行情中,市场可能呈现出前高后低的格局。不过,中期来看,在房地产、基建、房地产、稳增长政策频繁变更背景下,市场可能呈现出前高后低的格局,在市场预期和估值层面上,有可能呈现前高后低的格局。
从权益市场表现来看,业内人士认为,本轮春季躁动行情中,有色板块表现较为强势,其对于通胀预期有所提振。但从国内宏观经济来看,目前市场的整体波动率较大,已经显示出国内市场存在过度乐观的可能。
分析人士也表示,今年初以来,A股呈现出宽幅振荡的格局,年末“小非农”的时候,市场就出现明显的“获利了结”,其原因主要有三个方面:一是在内外利空因素的影响下,国内市场出现了局部的震荡,宏观经济数据不稳,导致市场呈现出宽幅振荡的格局;二是市场结构与微观主体的力量在不确定性增加的环境下,和金融机构的“炒做”,形成了市场的小非农;三是国内经济韧性较强,各项政策陆续落实到位,为稳定宏观经济大盘提供了有力支撑。
另外,刘锦认为,目前的市场处于非常好的阶段,在牛市中,A股走出了典型的牛市行情,赚钱效应较好。而在美联储紧缩预期升温的情况下,市场对美国加息预期的提前消化,将进一步对市场产生利空影响。而且目前A股市场的估值处于历史低位,存在一定的估值修复空间,后续存在继续下跌的空间。
近期,国际局势动荡不安,不仅是美股的表现,股市也出现了明显的波动。
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