美豆油期货行情回顾:
巴西出口出现拐点,盘面震荡偏强
6月USDA供需报告继续调低大豆单产预估至57.8蒲式耳/英亩,预估为57.2蒲式耳/英亩,上月预估为57.8蒲式耳/英亩。美豆出口量下调及出口调增使得美豆期价上行,但中国采购需求强劲及南美大豆播种及生长情况提供上行动力,对美豆期价形成压制。美豆主产区天气和大豆作物生长情况预期上调,令美豆期价上行承压,近期连盘油脂继续震荡下行,短期操作上维持震荡偏空思路,建议前期空单暂观望。
马来棕榈油产地因降雨影响开始进入减产周期
马来西亚棕榈油产量进入减产周期,因产量受到劳工问题制约,为了保持出口量,马来**同意将生物柴油产量目标设定在0.5*,较去年10月实施时制定的2*的五年均值有所降低。随着马来西亚棕榈油产量的恢复,马来西亚国内棕榈油产量预期在7月份继续环比增加,不过整体上仍低于历史同期水平。
国内消费进入传统消费淡季
国内棕榈油商业库存在6月份环比小幅增加,由于国内居民饮食*惯的变化导致消费进入传统淡季,6月份国内棕榈油商业库存或仍将环比增加。据调研情况显示,截止6月5日,国内港口棕榈油库存为116.55万吨,较6月中旬的116.58万吨增加3.68万吨,增幅为2.44*,比去年同期增加44.96万吨,增幅19.6*。
国内外油脂价差倒挂缩小
自5月份以来,豆油和棕榈油价差持续倒挂,使得国内油脂现货进口成本下降,因此进口成本下降,国内外棕榈油价差倒挂幅度缩窄,倒挂幅度缩窄,直至6月份中旬。虽然我国棕榈油进口量一直处于偏低的水平,但是仍然高于2015/16年度同期,因此国内外棕榈油价差持续缩小,直至7月份以后,棕榈油价差再度收敛。截至8月5日,国内外棕榈油价差为3080元/吨,与同期国内菜油价差为612元/吨。从价差的角度看,豆油和棕榈油价差为401元/吨,菜油和菜油价差为71元/吨,这使得国内外棕榈油价差倒挂幅度缩窄。
此外,国内豆油库存处于同期高位,6月上旬时豆油库存为35.63万吨,较6月中旬增加1.25万吨,增幅为11.34*。菜油方面,5月底国内菜油库存为12.83万吨,较7月底增加5.55万吨,增幅为6.29*。
整体来看,棕榈油基差低于历史同期水平,豆油基差高于历史同期水平,豆油和棕榈油价差处于历史同期较高水平,因此豆油和棕榈油价差长期处于历史同期偏高水平。从豆油、棕榈油的价差和进口大豆价差的走势看,棕榈油和豆油价差处于历史同期较低水平,因而豆油、棕榈油价差长期处于历史同期较高水平。从豆油和棕榈油的价差水平看,豆油和棕榈油价差处于历史同期中等偏高水平,这使得豆油基差处于历史同期较低水平,因此豆油基差处于历史同期较高水平,棕榈油基差处于历史同期较高水平。
四、节后豆油基差迅速反弹
近期,棕榈油基差快速反弹,主要受两方面因素支撑:一是国家临储菜油拍卖成交率,自7月5日开始以来,成交量出现明显回升,期货价格也回升,令市场出现一轮“过山车”行情;
文章来源于网络，有用户自行上传自期货排行网，版权归原作者所有，如若转载，请注明出处：https://www.meihuadianqi.com/4170.html
