期货金融分析师章睿哲(化名)表示,黄金是历次黄金价格暴跌之后的相对稳定资产,其避险作用能够与其他资产如生息资产相对稳定,且因全球经济危机不断发酵,货币财政信用开始逐渐枯竭,黄金作为美元储备的代表,也因此会出现大幅上涨。截至上周五收盘,CFTC持仓数据显示,截至1月6日当周,黄机性净多头头寸骤减5430手,至149135手,为连续第三周下降。
根据国际金融协会(IIF)上周五公布的数据,本周黄金ETFs数据流出了955吨,并且连续第三周出现净流出,数据为连续第四周出现净流出,上周三、周四和周五分别流出666吨、703吨。
大宗商品作为历次价格暴跌的晴雨表,对于黄金价格走势有着至关重要的影响。国际金价自2011年以来累计下跌了13*。若要解读金价大的涨跌,需要从供需关系、美联储加息预期、美元指数等方面进行分析。
在黄金价格下挫至1557美元/盎司时,一些分析师认为黄金价格已处于上涨周期,因此有投资者趁机抄底买入。然而,有资深的贵金属交易员表示,由于这段时间的供需关系不平衡,价格并不一定会继续上涨。
在上文提及了此前黄金价格大涨的因素时,摩根士丹利分析师表示,黄金在飙升之前曾处于横盘震荡,这是因为黄金具有被低估的属性,且容易受到供需关系的影响。但随着美联储加息预期越来越强烈,美元指数在高位徘徊,黄金价格在低位横盘震荡。这是因为,黄金已经体现出了抗通胀属性。而当前,美联储加息的预期越来越强烈,这对黄金价格来说就是利空。
但对于,我们认为金价会维持横盘震荡,因为黄金的价格波动会受供需关系的影响。但如果是窄幅振荡,金价跌幅会比较小,甚至会涨。由于黄金具有避险属性,因此,价格上涨是由供求关系决定的,而不是由地缘**的影响。
因此,黄金价格的走势具有较为明显的季节性特征,因此投资者需要重点关注,来判断金价能否涨至1800美元/盎司。
下面,我们来分析一下黄金的上涨。
黄金首饰和金条涨价
大家都知道,黄金的原材料价格会受到供需关系的影响,从最初的1000盎司一度上涨到了现在的3000多盎司。
从1968年开始,黄金的价格上涨了接近20倍。尤其是70年代,80年代初时黄金和其他金属价格出现了涨幅。不过,之后经济危机的爆发,也让黄金价格出现了下行。1971年8月,美元的购买力下降了10*。而同期黄金价格则上涨了将近5倍。
从1972年到2020年,黄金的价格上涨了将近4倍,而自1971年以来,黄金的价格下跌了将近20倍。不过,在1986年之后,黄金价格一路上涨。
根据这两次经济危机的经验,可以判断,黄金的价格往往在一个季度之后,也就是到了年底之前价格上涨到2100美元/盎司左右。不过,如果投资者的判断正确,即使是在30*以上的次数,也是有可能回升到2100美元/盎司以上。但是,如果投资者的判断错误,将可能面临着很大的损失。
那时候,黄金因为货币供应和实际利率较高而被货币贬值。在这样的情况下,黄金被认为是抗通胀的资产。
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