期货估值模型的计算方法有如下几个方面:
1、假设以单一交易日统计的期货/期权的历史数据为依据,计算标准将先前该数据的平均值,然后通过加权平均值计算的结果作为未来标的物的“已知值”,以此得出未来该数据的价值,然后通过折现模型的结果与过去资产的平均值或现值做比较,得出未来标的物未来的价值,然后进行模型估值。
2、假定现在的现值为全部标的物,即以单一交易日计算的期货/期权的历史数据为依据,计算标准将先前该数据的平均值,然后根据折现模型的结果和现在标的物未来价值的加权平均值,再通过折现模型的结果与过去标的物未来价值的加权平均值,得出未来标的物未来的价值。
3、当估值已经反映了对未来收益的估计以后,利用PTA期货模型,我们就可以将某个特定资产的历史价格与实际价值比较,并在拟合上设计特定资产的当前水平,通过此模型的结果,就可以估算出这些资产未来的价值,然后通过模型中可以引用财务报表中最近一年的价格来算未来价值。
PTA期权估值模型,其计算方法如下:
PTA期货的历史价格指数=[PTA价格指数]/PTA的平均期价×基期平**
目前PTA期货的价格指数为FTA的所有合约的价格加权平**,计算公式为:FTA价格指数=PTA价格指数×DTY的所有合约的价格加权平**。PTA期权的合约月份为1、3、6、12、24、28、73、87、117、112、117、117、118、118、118、118、118、118、118、119、121、121、121等。
如上摘录,下面以线材的走势为例,计算PTA期权的价格指数系列后,我们就可以得出以下线材期货的价格指数系列。
每一种期货品种的价格指数都会围绕着PTA期货的现货价格进行上下波动。我们以2005年的PTA期货价格为例,具体来看,PTA期货2005年1月1日**时,以**价计算,当日交易价格均为5648元/吨。
该价格指数反映的是PTA现货市场的相对价格。由于PTA现货的价格受较大的现货市场影响,所以两者的价格关联度较高。该指数最初是基于期货市场基础之上产生的,当时是使用现货市场,后来被广泛应用于现货贸易中。
由于期货的价格和现货价格的相关系数高,因此在进行期货交易时,期货价格不可能随现货价格的变化而有所不同,还可能出现反向波动,因此便出现了PTA期货的价格指数系列。我们以2005年的PTA期货价格为例,具体来看,由于PTA期货、现货价格的相关性较高,因此PTA期货价格的波动幅度就会更大,并且波动幅度较大,PTA期货的价格可以较好地反应PTA市场价格波动的情况。
PTA期货的行情走势是现货价格与期货价格之间的关系,PTA期货市场行情走势具有明显的季节性特征。每年的7月到次年2月是PTA装置集中检修期,且从数据来看,我国PTA产量在年内逐步增加,因此在需求不乐观的情况下,PTA价格易涨难跌。在库存处于低位时,PTA期货价格往往会上涨,相反,PTA期货价格则会下跌。
1、PTA期货的价格指数系列
作为商品期货市场的一个重要组成部分,PTA期货与现货的价格指数关系紧密,期货价格一般都有相关系数的指标。
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