原糖期货美国糖价为10.85美分/磅,而该合约2016年9月中旬到2017年12月的报价为每磅13.29美分,为历史最低的基差水平。根据彭博调查数据,分析师预计2018/19年度印度的原糖产量为1037万吨,消费量为1101万吨,出口量为2050万吨,市场预期2017/18年度印度的期末库存为879万吨。此外,彭博社调查显示,印度2019/20年度糖产量预计为1012万吨,出口量为1016万吨,市场预估为1026万吨。
为印度在2017/18年度一直为蔗糖出口,其出口量占印度出口总量的82*。印度的乙醇需求占该国食糖出口总量的71*,而从年度数据来看,印度在2018/19年度占印度出口总量的77*。由于巴西、泰国的干旱问题,印度食糖出口和出口被受到影响,此外,印度还有一些其他食品厂的新产品能够在印度消化,从而减少印度国内的糖消费量。
此外,2019/20年度印度出口数据为258万吨,其中大部分出口至中国。印度对我国的出口量占泰国出口总量的76*,是泰国出口的重要来源国。
全球白糖供应紧张
近期,有报道称,巴西雷亚尔贬值已经导致糖厂压榨蔗变甘蔗的进度慢。其价格上涨,使得巴西乙醇价格上涨。巴西雷亚尔贬值幅度超过此前市场预期,糖厂甘蔗压榨积极性下降。
美国**已经明确表明,不将甘蔗作为收入来源的企业将获得更多的甘蔗补贴,而是将食糖出口的糖用乙醇分给更多的食糖进口国。这说明**有充足的政策空间来实施乙醇生产,而且市场对其进行了制糖,可以提高**的糖产量。
出口价格坚挺
2019/20年度巴西出口将显著放缓,从而使得全球食糖供应过剩。受巴西雷亚尔贬值影响,印度糖厂食糖出口报价一直维持在200美分/磅附近。但是在美国农民的热情高涨下,印度糖厂的报价坚挺。印度糖厂协会公布的数据显示,2018/19年度印度食糖产量预计为1104万吨,而消费量预计为152万吨。美国农业部还将在8月31日公布新的年度预测报告,预计印度2018/19年度食糖产量为1118万吨,较上一年度的产量增加25*。根据上一年度的年度预估,该国2018/19年度食糖产量为1025万吨,较上一年度增加14*。
国际糖市供需趋于平衡
2019/20年度,巴西处于糖产量高峰期,糖产量增长速度较快。随着糖厂榨季结束,产量持续增加,2018/19年度全球糖产量预计为3200万吨,较上一年度增加2*。印度的食糖产量处于高峰期,不过由于印度榨季初期产量较低,因此产量有可能同比下滑。
截至2019年7月31日,2018/19年度印度糖产量预计为3158万吨,较上一年度增加6*。从印度的出口情况来看,截至2018年7月底,印度累计出口食糖约329万吨,其中2018/19年度为305万吨,2019/20年度为360万吨。印度糖出口需求主要集中在中南部地区,截至2018年7月底,2018/19年度印度糖出口量为319万吨,较上一年度增加17*。
印度食糖产量出现小幅下降
根据数据统计,截至2019年7月底,2019/20年度印度累计产量为270万公吨,同比减少6*。此外,根据I**A数据显示,截至2019年7月29日,2019/20年度印度累计出口食糖580万公吨,较上一年度减少23.4*。
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