期货期权做空，是指期权买方在预期标的资产价格下跌时，通过购买看跌期权来对冲风险或进行投机操作。具体来说，期权买方支付一定权利金给期权卖方，获得在到期日或之前以行权价格卖出标的资产的权利。
期货期权做空的三个常见情形
1. 对冲风险
当期权买方持有标的资产，并且预期其价格将下跌时，可以通过做空看跌期权来对冲风险。如果标的资产价格下跌，期权买方的看跌期权将升值，从而抵消其标的资产价格下跌带来的损失。
2. 投机下跌
当期权买方预期标的资产价格将下跌时，也可以通过做空看跌期权来进行投机。如果标的资产价格下跌，期权买方的看跌期权将升值，从而获得利润。
3. 降低成本
在某些情况下，做空看跌期权可以降低买入看跌期权的成本。例如，当标的资产价格接近行权价格，且到期日较近时，看跌期权的权利金可能会非常低。在这种情况下，做空看跌期权可以比直接买入看跌期权更便宜。
期货期权做空的步骤
1. 选择标的资产
选择预期价格将下跌的标的资产。标的资产可以是商品、股票、指数或其他金融工具。
2. 选择期权类型
选择做空看跌期权。看跌期权赋予买方在到期日或之前以行权价格卖出标的资产的权利。
3. 选择行权价格和到期日
行权价格是期权买方可以行权卖出标的资产的价格。到期日是期权的有效截止日期。选择合适的行权价格和到期日以匹配预期的标的资产价格走势。
4. 支付权利金
期权买方需要向期权卖方支付权利金，以获得做空看跌期权的权利。权利金通常按照期权合同中约定的公式计算。
期货期权做空的风险
1. 标的资产价格上涨
如果标的资产价格上涨，期权买方的看跌期权将贬值，从而导致损失。
2. 时间价值流失
随着时间的推移，期权的价值会逐渐流失，即时间价值流失。如果标的资产价格在到期日之前没有下跌到足够大的幅度，期权买方可能会损失全部权利金。
3. 流动性风险
某些期权可能流动性较差，这意味着可能很难在需要时卖出期权以平仓。
注意：期货期权做空涉及风险，应由经验丰富的投资者在充分了解相关风险的情况下进行。
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