期货基差是指现货价格与期货价格之间的差价。基差可以为正值或负值。当基差为正值时，表示现货价格高于期货价格。
基差为正通常预示着现货市场供应紧张。因为现货需求大于供应，现货价格会上涨。为了弥补现货市场的供应不足，市场参与者会从期货市场买入期货合约，并在交割月卖出现货。这种操作会推动期货价格上涨，从而缩小基差。
举个例子：小麦现货价格为每吨 100 元，而 3 个月后的期货价格为每吨 95 元。此时，基差为正，为 5 元。这表明，市场认为 3 个月后小麦现货价格将高于期货价格，因为现货市场供应紧张。
当基差为正时，通常预示着现货价格将上涨，期货价格也将上涨。但需要注意的是，基差只是影响期货价格的因素之一。其他因素，如供需关系、宏观经济环境等，也会对期货价格产生影响。
基差为正的常见原因：
- 现货市场需求旺盛
- 现货市场供应不足
- 期货市场持仓较少
- 仓储成本高
基差为正的交易策略：
当基差为正时，投资者可以考虑以下交易策略：
- 买入现货，卖出期货：这种策略称为套利交易。当现货价格高于期货价格时，买入现货并卖出期货合约可以从基差的收窄中获利。
- 买入期货：当基差为正时，预示着现货价格将上涨，可以买入期货合约以从现货价格的上涨中获利。
- 卖出期权：卖出期权可以获得期权溢价，如果基差收窄，期权价值会下降，投资者可以从期权溢价的减少中获利。
需要注意的风险：
需要注意的是，基差交易也存在一定的风险：
- 基差可能扩大：如果现货市场供应进一步紧张，或期货市场持仓增加，基差可能会扩大。
- 交易成本：套利交易涉及现货和期货市场的双向交易，交易成本较高。
- 不可控因素：受天气、等不可控因素的影响，现货和期货价格可能会出现大幅波动，导致交易亏损。
期货基差为正通常预示着现货市场供应紧张，现货价格和期货价格都可能上涨。但投资者在进行基差交易时，需要注意相关的风险，并根据市场情况制定合理的交易策略。
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