上海期货行情分析中心王凤海
全球有色金属期货行情分析:
美国经济数据不佳,加息预期增强,美元走强,美债收益率攀升,**币面临较大贬值压力,部分经济体调整或为政策因素,未来有色金属价格可能继续上涨,铅锌等有色金属期货价格高点或已在3万元/吨,建议逢高沽空。
上海期货行情分析:
铜期货:昨日沪铜低开震荡,小幅走高,上海现货铜报价在49450-49200元/吨,升水继续收窄至贴水90-贴水140元/吨。今日长江有色现货升水小幅收窄至贴水90-贴水80元/吨。早盘贸易商随市收货,报价略好,下游逢低按需采购,成交乏力,成交逐步放量。
铅:昨日沪铅主力合约小幅走高,盘中期价运行于 60 日均线之上,上涨 0.1*,收于 14040 元/吨。再生铅方面,由于原生铅炼厂原料价格持稳,再生铅炼厂惜售,导致原生铅炼厂继续主动减产,在 4 月新增产能投产后, 6 月再生铅产量或将小幅增加。此外,今年原生铅炼厂检修计划较多,5 月之后或有新增检修。进口方面,4 月再生铅进口量明显增加,6 月再生铅进口量或维持 4*-5*的增幅。整体来看,铅矿供应相对平稳,需求稳中有升。
锌:4 月锌锭社会库存继续下滑,但降幅收窄,加之4 月镀锌厂开工率大幅回升,锌锭社会库存增幅将转为正增长。5 月锌锭供应呈现增加态势。此外,4 月部分炼厂检修结束,预计产量将增加,操作上建议等待回调做多机会。
铅:昨日沪铅主力合约震荡运行,小幅走高。期价仍在 16 万关口附近震荡,近期宏观情绪和基本面的变化对铅价有一定的提振,但基本面上,铅市基本面并未发生明显变化,并且环保、去产能、环保政策等不确定性因素对铅价也有一定的支撑,短期铅价上行仍缺乏基本面指引。不过,国内铅锭库存目前呈现小幅下滑态势,需求旺季对铅价的提振作用相对有限。目前沪铅仍在万七下方,或有进一步下调可能,建议沪铅主力合约暂且观望。
铝:4月国内电解铝行业开工率大幅回落,产量快速回升。铝价持续走弱,但去产能政策未进一步落实,令供给端缩量明显,同时下游消费疲弱,5 月现货铝锭社会库存继续累积至历史高位。氧化铝价格持续下跌,导致电解铝企业盈利水平较低,在成本面支撑下,维持高开工,但需求偏弱,铝锭社会库存再度增加。4月铝锭社会库存出现回落,但仍处历史高位,后续去库存预期延续。宏观方面,上周 有色金属工业协会 发布 《关于对 4 月中国制造业PMI 数据的解读》,称中国4月制造业PMI 为 50.1*,环比回落 个百分点,处于 50*分位数,制造业的形势较为严峻。受中美贸易摩擦影响,叠加宏观氛围偏空,上周沪铝价格出现较大幅度下挫,持仓量增幅明显。技术上,沪铝主力合约目前在 17500 元/吨附近压力较强。
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