煤炭期货价格影响因素
1、煤炭需求旺盛
煤炭需求方面,3月以来,随着气温下降,全国大范围降温降雪,在一定程度上缓解了短期高温,预计取暖需求将有所增加。而在旺季即将到来之际,港口煤炭库存持续增加,更是加了港口煤炭供大于求的局面。
根据最新**的《秦皇岛港煤炭库存周报》,秦皇岛港库存进一步攀升至974万吨,较去年同期增加34.3万吨,同比增加198.1万吨。而从环渤海四大港口合计电煤库存的角度来看,本期秦皇岛港和曹妃甸港库存均继续增加,仅秦皇岛港合计库存较去年同期减少238.4万吨。其中,秦港煤炭库存在11月以来累计增加了65.1万吨,京唐港煤炭库存则由1106万吨增加至1729万吨,环渤海港口煤炭库存则累计增加106.3万吨,合计在高煤价、去库存以及累库等多重因素共同作用下,本期秦皇岛港煤炭库存在本期保持了较高水平。
2、冬季供暖季结束,叠加双限保供政策和冬奥会等因素的叠加,预计今年冬季煤炭需求将有望恢复。但需要注意的是,对需求的抑制作用在近两个月的时间内都没有减弱。当前,从全球最大的煤炭生产商之一的托克集团看,就算煤炭价格继续上涨,煤炭价格也难以立刻回到前水平,因为经济活动尚未恢复,煤炭需求恢复速度缓慢,加之产能利用率依然偏低,煤炭供需可能持续偏紧,但随着气温下降和供暖季结束,煤炭需求可能有所恢复。另外,印尼限产可能加供应短缺的可能性,目前该国煤炭出口已经处于年内高位,随着天气变暖,煤炭出口可能恢复。因此,预计年内四季度煤炭市场仍有望出现供需两旺的局面。
3、国内电煤库存持续攀升,累计增加372万吨,电厂存煤也高达1.2亿吨以上。进入四季度,随着国内工业用电旺季的结束,煤炭市场需求量增加,价格也会出现相应回落,电厂存煤将在今年冬季触顶,而电力短缺、煤炭产能利用率回升和库存下降等因素都会导致煤炭价格出现一定幅度的回落。预计今年冬季煤炭市场将会趋弱,煤炭市场将再次出现淡季不淡的情况,这也会减轻市场的不确定性。
4、国外煤炭价格持续上涨,当前已经涨至历史高位。除了国内外,煤炭进口价格持续上涨,一些企业的煤炭销售价格甚至出现100元/吨的上涨,对国内煤价上涨起到推波助澜的作用。
二、国内煤炭供给侧**带动煤价上行
首先,从煤炭产量看,2017年12月份,国家***公布2017年12月份《煤炭生产和供应情况月度报告》,当月我国煤炭产量创历史新高,达到1085万吨,同比增长0.8*。
其次,从需求看,2017年1月,全国规模以上工业增加值同比增长9.8*,增速比11月份加快0.2个百分点,比11月份加快0.3个百分点,扭转了12月同比下滑的势头。
第三,从煤炭库存看,2017年12月份,全国煤炭库存达到3541万吨,比11月份增加1596万吨,比11月份的下降0.7*,比11月份的下降1.6*,比11月份的下降0.5*。其中,山西、陕西、江苏等省区煤炭库存量,增加1075万吨,同比增长11.2*,比11月份加快2*。从港口煤炭库存看,截至2016年12月31日,秦皇岛港煤炭库存达到1230万吨,比11月份下降35万吨。
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