铜期货为什么大涨?
3月15日,上海期货交易所召开的2015年第22届期货品种(铜)交易会在上海**。目前,铜价上涨给下游、下游带来一定的支撑。在铜的下**业中,上期所铜价格创下年内新高,达到每吨7100元。
与其他的期货品种相比,铜期货的上涨显得十分理性,毕竟铜作为现货铜和远期铜的替代品,其价格波动与现货铜之间并不同步。在春节前,由于铜价的上涨带动下游、上游有色金属的上涨,加工企业和贸易商将手中的库存进行卖出套保。以上海保税区的铜现货为例,春节期间的铜现货价格约为每吨5500元。
如此看来,近期铜的上涨以及下游铜价上涨有其原因。从当下的行情来看,铜期货的强势,主要源于其下游的库存极低。据相关数据显示,目前铜的社会库存仅为70.66万吨,与去年同期的77.63万吨相比,较去年同期的701.07万吨下降了14.96%。
从当下的行情来看,终端行业的库存状况偏低,在终端需求改善的情况下,冶炼厂对铜的需求较为旺盛。
此外,在宏观经济整体表现较好的情况下,中国有色金属行业PMI数据整体回升,沪铜期货从年前最低的31.5%回升至49.7%。铜矿供应在持续恢复,加工费在不断上行,这对于铜价也起到提振作用。
为了应对近期的下跌,有关部门采取了一些**措施。例如有关部门发布了今年3月份新一批**矿生产企业的合同,要求企业依据每吨2,000元的价格购入新建或扩建矿山,计划于今年9月份开工建设。但企业尚未达产,截至3月底,生产企业已获得 6 万吨/月精矿,累计产出1,880 697 万吨,较去年同期的 796 万吨增长 20.9%。这说明国内供应过剩已经得到有效缓解,而下游需求恢复则支撑了铜价。
后期将处于供应过剩的阶段
短期内,由于国内经济基本面仍处于稳中向好,大宗商品市场价格呈现震荡走强的态势,但是由于近期国内期市波动幅度较大,导致铜的现货库存出现了较大的下降,这将迫使企业在高位积极备货。从市场现货成交来看,2月份至4月,上海地区铜现货成交量只有4万吨左右,虽然前期市场现货出现较大的升水,但是现货升水并未消失。因此,在终端需求恢复和提振下,4月底现货市场将面临一定的上涨行情。
近期铜价下跌是由于一系列主要工业原料和其他大宗商品下跌导致,而铜价上涨,主要是因为经济增速放缓和美国对中国铜进口征收反倾销税。另外,4月以来,全球央行持续加息,利率水平维持在低位,同时全球经济增速出现负增长,致使资金需求下降,造成市场出现避险情绪,大宗商品市场出现了大幅上涨。随着我国央行的货币政策操作力度加大,今年以来,大宗商品出现了大幅反弹,目前铜价已经回到历史最高点附近,这使得后期铜价有进一步上涨的可能。
未来,宏观方面可能存在一些不确定性,因为美联储加息对国内经济的影响依然存在,但是伴随着美联储加息的持续,国内宏观经济也有回暖的迹象,而沪铜的估值也在近期出现修复,不过,还有国内贸易方面,沪铜的消费一直没有恢复,这使得沪铜价格在5、6月份很难有太大的上行空间。
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