国内期货铝价将延续跌势,沪铝跌势或在周四晚间结束。
1、供给方面:
受我国长江铝业产区等影响,近期我国云南、贵州等地的产能继续受限,云南、贵州等地受部分氧化铝企业复产、减停产检修等因素影响,氧化铝产量明显下降。此外,贵阳限电加,安徽等地限电加,影响电解铝企业生产。
2、需求方面:
据悉,铝价创3个月来最大跌幅,近三个月以来均值下跌近10%。自1月中旬以来,铝价已累计下跌12%,将拖累近10%的化工品需求。
3、库存方面:
据悉,沪铝价格持续下跌,在1月份遭遇严重抛压后,已有不少铝加工企业关停。3月15日LME铝期货价格较2月24日下跌10%,较年初高点下跌34%,创2016年7月中旬以来最大跌幅。
4、政策方面:
**币汇率贬值、全球贸易**引发的担忧情绪继续主导铝价的上行。对于经济来说,对铝而言,降低出口是对冲经济衰退风险的主要方式。
铝厂有可能会复产,未来氧化铝的供应或将缩减。从3月12日中国公布的3月进口数据来看,从3月开始,国内铝行业集中复产,国内铝价稳步上涨。从供应上看,4月电解铝产量47.8万吨,4月为48.6万吨,5月为38.6万吨。4月电解铝减产约10万吨,国内产量减少近14万吨,至32.4万吨。
下游需求方面,随着铝价的反弹,终端消费情况较3月略有好转,但是其需求量的绝对值仍不足以支撑如此高的铝价。从下游表现来看,由于铝材等行业受到3月份的经济数据的影响,开工率下滑较多。另外,国家电网公布的3月电网工程投资计划完成额累计同比下降21.1%,将明显低于3月新增投资计划额累计同比降幅。
总结:
根据市场的供需平衡表以及库存的表现来看,预计后期铝价或维持弱势运行,对于需求端的铝价有较强支撑。但是目前国家下发文件对于做好新的稳增长政策的落地,对于地产销售的预期仍未完全兑现,对于需求端的压制仍在,从微观层面来看,当前铝价仍是供大于求格局,高库存难以解决,供大于求格局难改。
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