期货交割价是指期货合约到期时，交易双方按照约定的价格和数量进行实物交割的价格。期货交割价的形成是由市场供求关系和交易双方的利益决定的。
在期货市场中，交割价的形成受到多种因素的影响。首先是市场供求关系的影响。当市场上多数投机者预期价格将下跌，做空期货合约时，这会增加卖方的供应，导致供大于求，进而推动价格下跌。这种情况下，期货做空交割价往往较低。
其次，交割价还受到现货市场价格的影响。期货市场的交割价通常与现货市场的价格相结合，以保持市场的一致性。当期货市场价格低于现货市场价格时，做空期货合约的投资者可以通过买入现货来实现套利，从而推动期货交割价与现货价格趋于一致。
另外，交割价的形成还与期货合约的标的物以及交易所规定的交割方式有关。不同品种的期货合约有不同的标的物，比如农产品、能源、金属等。交割价的形成要考虑标的物的实际供求情况以及交割方式的可行性。交割方式一般有实物交割和现金交割两种，做空期货合约时，一般会选择现金交割，即按照交割时的现货价格进行结算。
此外，市场心理因素也会影响交割价的形成。当市场参与者普遍看空市场时，做空期货合约的交易活跃度会增加，这可能导致交割价的下降。市场心理因素的变化通常受到多种因素的影响，比如宏观经济形势、政策变化、市场风险偏好等。
需要注意的是，期货交割价的形成是一个复杂的过程，受到多种因素的综合影响。交割价的变动不仅会受到市场供求关系的影响，还会受到交易双方的利益、市场预期等因素的影响。因此，在期货交割价的形成过程中，投资者需要综合考虑各种因素，做出准确的判断和决策。
总之，期货交割价的形成是由市场供求关系和交易双方利益的综合决定的。做空期货合约时，交割价往往受到多种因素的影响，包括市场供求关系、现货市场价格、标的物的供求情况、交割方式以及市场心理因素等。投资者在决策时需要全面考虑这些因素，以获取更好的投资回报。
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