豆油期货行情分析
1、供应:国内豆油供应充足,目前库存水平较低,油厂豆油开机率处于较低水平,国内豆油库存处于较低水平,为豆油期货行情提供一定的支撑。随着后期进口大豆到港,油厂开机率将稳步回升,豆油库存也将处于偏低水平,有望继续缓慢回升。
2、需求:国内豆油现货价格大多稳定,个别小幅走跌,个别小幅走跌,因节日较多,餐饮消费低迷,豆油需求整体清淡。此外,豆油在包装油供应充足、节前备货量较高的情况下,近期需求也有转弱迹象。
3、库存:油厂豆油库存处于较高水平,维持偏低水平,预计后期豆油库存有回升的可能,豆油库存继续下降的空间相对有限。
4、豆油基差:基差维持低位,预计豆油基差将维持低位,豆油基差将稳定,这将支撑豆油基差,对于豆**情提供一定的支撑。
5、主力持仓:豆油期货1909合约前20名多头持仓720292,+4024,空头持仓222949,+3625,净空,7月下旬净空,7月下旬净空,8月上旬净空,10月中旬净空,9月上旬净空,11月上旬净空。
6、总结:目前油脂基本面相对稳定,随着豆油和棕榈油价差较低,预计豆**情将维持震荡上行。
7、操作建议:豆油主力合约期价受累于基本面,但预计下周期价仍有上行空间,建议豆油主力1909合约仍逢低做多,关注内外盘因素,预计下周期价仍有望维持在6100-6200区间震荡,因基本面比较稳定,预计下周豆**情保持震荡上行,建议短线可继续偏多操作。
白糖:郑糖维持震荡偏强走势
期现货**:国内白糖现货价格小幅上调,较前一日持平。主产区现货报价来看,广西主产区现货报价上调10元/吨,云南主产区现货报价为5200元/吨。19/20榨季截至1月24日,广西全区已有11家糖厂收榨,同比减少6家;累计入榨甘蔗486.17万吨,产糖47.52万吨,同比增加3.9万吨。2021/22榨季截至1月24日,累计产糖7.86万吨,同比增加5.64万吨。
逻辑分析:根据天下粮仓,11月上旬广西压榨甘蔗49万吨,产糖21.41万吨,同比增加0.46万吨;截止1月底广西已累计产糖463万吨,同比减少16.1万吨。广西主产区由于销售不畅,导致新糖产量少于预期,目前现货销售进度缓慢,但随着春节临近,短期现货价格有一定支撑。另外,当前正值春节备货旺季,短期现货价格坚挺。受到外盘原糖带动,郑糖也出现明显上涨。外盘原糖短期看涨,但印度方面可能会通过下调甘蔗价格来为国内糖价降温。操作上,建议观望。
风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等
棉花:期现货价格震荡偏强 期价维持震荡
2019年12月12日,中国棉花价格指数1308.25点(2016年12月1日),328价(2017年12月16日);
2016年12月17日,中国棉花价格指数1213.50点(2016年12月18日),328价(2017年12月17日)。
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