国际铝期货行情走势分析:
基本面分析:
从供应端来看,今年铝行业减产和新投产能的政策将使今年全球铝供应过剩5*,同时国际铝价跌至每吨1057美元,而去年底的价格只有139美元。与之对比,2016年,铝行业减产4*,新投产能4*,其他减产4*。同时,受厄尔尼诺影响,今年全球铝产量有望减少,全球铝供应过剩达到15*。此外,受中国铝业入局影响,预计2016年全球电解铝产量将减少8万吨左右。
需求端来看,年初受到环保等因素影响,中国铝下**业消费量大幅减少,这也对铝需求产生一定的压制作用。同时,中国铝出口量大幅增加,国内铝材产量也出现大幅增加。受环保、地产等因素影响,下游铝材企业开工率出现一定的下滑,但由于铝材出口量增加,国内铝材产量整体增加,国内铝材产量继续增加。
数据显示,2016年上半年国内累计生产电解铝5835.1万吨,累计进口铝锭675.9万吨,累计同比增加2.1*。其中,上半年国内累计生产电解铝282.4万吨,累计进口铝锭378.9万吨,累计同比增加16.5*。从去年下半年开始,受环保等因素影响,下半年国内电解铝企业开工率均出现一定的下降,而且我国的铝材出口也呈现出一定的下滑。同时,随着中美贸易战的结束,国际铝业主动减产减产,国内铝材产量得到一定的减少。此外,由于去年上半年铝材出口大幅增加,中国铝材出口明显增加。在铝材进出口大幅增加的同时,铝材出口增速也出现了一定的回落。
据上半年公布的中国宏观经济数据,2015年上半年我国社会消费品零售总额同比增长6.1*,创下了去年同期的新高,去年同期为8.1*。国家***公布的数据显示,上半年国内社会消费品零售总额实现正增长,预计同比增长8.7*,两年平均增长4.9*。
由于国家为稳定宏观经济大盘进行了大规模的定向降准,有效降低了实体经济融资成本,所以今年以来我国宏观经济有所好转,也对铝消费形成了一定的支持。此外,4月中旬以来,国家电网国家电网再次下发通知,明确要求在5、6月份南方地区,力争一大批符合实际有关国家电力生产能力和正常用电量的企业,全部退出电网运行,中长期对电源的需求将明显增加。同时,国家电网将在京津冀地区新投建一个特高压交流特高压交流示范线,一二线城市也将陆续建成并网发电。同时,今年以来,已经投运的3200多个特高压直流工程已经在逐步投运,今年以来累计投运的特高压线路也将陆续完工并网发电。
下半年我国对电解铝产能的**较上半年明显收紧。数据显示,今年1-3月全国电解铝累计产量为1171.6万吨,累计同比下降6*。今年1-3月我国累计电解铝累计产量为1143.4万吨,累计同比下降3.2*。根据国家***的数据,今年上半年全国电解铝产量为950.7万吨,累计同比下降4.4*。整体上来看,产量将有所缩减,但幅度可能不会太大。
总体上,从中长期来看,我们认为我国铝价整体会上涨。
供应面看,今年5月份电解铝产能将逐渐释放,但由于去年同期大量产能淘汰,因此今年二季度电解铝产量环比将有所增加。截至目前,国内有4条投产产能在建,其中***新投产8条,陕西中安联合4条投产3条,云南神火3条投产2条,中铝国信4条投产,湖南中铝3条投产,甘肃电投产5条,贵州百灵40条投产,预计今年二季度产能将呈现逐步释放的态势。
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